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正 文1 类滞胀环境下，该如何选择行业？1.1目前处于类滞涨时期CPI到3%之后标志着正式进入类滞胀时期。10月15日国家统计局公布CPI数据，9月CPI达到3%，高于2.8%的市场一致预期，在猪肉价格继续上冲的背景下，叠加明年1月份春节错位的影响，通胀将继续上行，因此，未来的1-2个季度面临类滞胀的环境。类滞胀的环境通过两个维度影响股票市场，一是通胀的预期，年初政府工作报告将3%定为通胀目标，自2015年连续5年这一通胀目标均未改变，而自2015年以来单月CPI从未触及3%，对应到政策的抉择上，稳增长的政策需要考虑通胀以及通胀预期的抬头，逆周期对冲政策的力度和节奏相应有所调整；二是增长的预期，三季度经济增速6%触及合理区间下沿，经济缓慢下行是大势所趋，通胀维持在较高水平将进一步拉长经济下行的周期。

答案是Windows视窗操作系统。在微软还是一个软件开发商的年代，Windows其实是它最核心的产品。销售这个 OS 能卖钱，在全世界商业领域通行而且同样能卖钱的 Office 三大套件也必须依赖Windows运行，更别提其他软件开发、服务器管理之类的开发者软件。Windows成为（而且至今仍是）全世界最常用的 PC 操作系统，将微软送上了在蓬勃发展的消费者和正在伺机起航的计算机软件行业的两大市场上，其他公司所不可比拟的垄断地位。

以下几条主线值得重点布局：（1）大金融：低估，业绩拐点，具有较好的底仓配置价值。（2）大消费：布局经济复苏与中长期前景。（3）主题方面：国企改革与科创板相关。风险提示：外部环境大幅恶化，房地产下行超预期以下为正文部分4月8日以来，A股出现了快速而剧烈的调整，沪指短短一个月时间回调近400点。如何看待本轮的调整，慢牛的行情还有吗？未来行情演进的主要驱动是什么？存在哪些机遇与风险？

我国是否会降息？数字货币何时推出？减税规模是否会扩大？养老金发放是否有保障？在庆祝新中国成立70周年活动新闻中心首场新闻发布会上，国家发展和改革委员会副主任、国家统计局局长宁吉喆，财政部部长刘昆，中国人民银行行长易纲回答了近期市场上最关心的问题！

二是对新建项目环境准入实行“三挂钩”。环评制度不能说不严格，但是一些地方区域性环境影响逐步积累、显现，所以我们要求实行新建项目审批与区域环境质量改善挂钩，项目建成后区域环境质量只能变好，不能变坏，这就会对项目的排放量产生约束。要与规划环评挂钩，如果不满足规划环评结论和审查意见，项目就要调整优化。要与区域同类项目环境管理水平挂钩，不能只上新项目，要以新带老，解决已有项目的环境问题。十八大以来，通过环评审批累计每年减少二氧化硫、氮氧化物、烟粉尘排放约44万吨、46.5万吨和19.5万吨。

责任编辑：陈平美国劳工统计局周四（4月11日）数据显示，美国3月PPI环比增长0.6%，超市场预期，创5个月最大涨幅，脱离2月低位。3月核心PPI环比上涨0.3%，超市场预期。美国劳工统计局周四（4月11日）数据显示，美国3月PPI环比增长0.6%，超市场预期，创5个月最大涨幅，脱离2月低位。3月核心PPI环比上涨0.3%，超市场预期。